俄罗斯卢布位列今年迄今为止表现最佳的货币，今年来已上涨逾40%。(路透)

尽管俄罗斯身处漫长的战事、下跌的油价，以及严厉的制裁之中，今年卢布仍一路走高，逆转过去两年的贬势，跃升为迄今表现最佳货币。

CNBC报导，根据美国银行（BOfA）资料，俄罗斯卢布今年来已狂升逾40%，一反过去两年大幅贬值的走势。市场观察者告诉CNBC，卢布的强劲表现，并非外国投资者突然信心大增，而是国内的资本管制及政策紧缩所致。美元走弱，也构成一项助力。

富国银行国际经济学家及外汇策略师麦肯纳（Brendan McKenna）列出三项卢布大涨的原因：“央行选择维持相对较高的利率、资本管制与其他外汇限制趋严，加上俄乌之间寻求和平有一些进展，或尝试这么做。”

俄罗斯央行为对抑制高通膨，维持限制性的货币立场，将利率保持在高点，并收紧信用。产业观察人士表示，借贷成本居高不下，遏止国内企业从国外进口产品，进而降低了俄国企业及消费者对外汇的需求。

Renaissance Capital经济学者梅拉申科（Andrei Melaschenko）表示，消费疲弱导致国内进口商对外汇的需求下降。银行因而不必抛售卢布并买进美元或人民币，从而推升了卢布。

此外，俄国出口商必须将其美元款项，兑换为卢布，也提高对卢布的需求。进口商则减少购买国外货物，故其无须为了使用美元支付，而卖出卢布。

俄国政府要求大型出口商将其外汇收入汇回俄国，并在国内市场换为卢布。俄罗斯央行数据显示，1-4月该国最大出口商共卖出425亿美元外汇，较1月之前的四个月，增加了近6%。约翰霍普金斯大学应用经济学教授汉克（Steve Hanke）说，央行紧缩货币供给，也支撑了卢布。

不过，分析师提醒，这番走势也许不会持续太久。作为俄国出口经济最大支柱的石油价格，今年大幅下跌，可能对外汇流入造成压力。梅拉申科说，“我们相信卢布已快要触顶，可能会在近期开始走弱。”